Компания Dell’Oro опубликовала новый отчет о глобальном рынке телеком-оборудования. По оценке аналитиков, в первом полугодии 2025-го он увеличился на целых 4% (год к году). «После двух лет снижения инвестиций маятник начинает обратное движение», – радостно сообщает пресс-релиз. Впрочем, о новом витке активного строительства сетей речи не идет. На позитивные результаты первой половины 2025-го повлияли три фактора.
Во-первых, это эффект низкой базы. Рынок телеком-оборудования за два последних года потерял 14% своего объема. По оценке Dell'Oro, в 2022-м он достиг 100 млрд долларов, а в конце 2024-го уменьшился до $85 млрд. Результаты второй половины 2025-го окажутся хуже первой. В итоге общий рост рынка за весь 2025 год составит всего 2–3% ($1,7–2,55 млрд).
Во-вторых, в Dell’Oro указывают на «благоприятные валютные колебания». В переводе с аналитического языка это означает, что рост связан с ослаблением доллара США, поскольку именно в этой валюте измеряется объем рынка. По оценкам экспертов, в первой половине 2025-го индекс доллара упал более чем на 10% (худший показатель за последние 50 лет).
Третий фактор, повлиявший на телеком-рынок, – это «стабилизация запасов». Операторы в 2022-2023 годах закупили впрок очень много оборудования, опасаясь перебоев с поставками и нестабильности на рынках. Это привело к тому, что в 2024-м они резко сократили закупки. Сейчас операторы разгребли завалы на складах и возвращаются к привычным объемам расходов, что и нашло отражение в отчете Dell’Oro.
Заметим, что в апреле 2025 года аналитики говорили о стабилизации рынка, ожидая «нулевого роста». Но, по сути, новый прогноз об увеличении объема на 2–3% особо картину не меняет. Если продолжить метафору с маятником, то больше похоже, что часовой механизм заклинило.
Аналитики делят рынок на шесть сегментов. В этот раз наибольший рост продемонстрировали оптический транспорт, ядро мобильной сети (Mobile Core Network), а также маршрутизаторы и коммутаторы. А вот широкополосный доступ (Broadband Access), сети радиодоступа (RAN) и микроволновый транспорт слегка отстали (но все равно находятся в плюсе).
Полагаем, косвенно это должно свидетельствовать о том, что операторы проявляют сейчас большую активность в оптимизации своих сетей (ядро + оптический транспорт), чем в их расширении. Причем это касается не только мобильной (RAN и микроволновый транспорт), но и фиксированной (Broadband Access) инфраструктуры.
Нас заинтересовал еще один факт из отчета. Аналитики указывают, что рост рынка за пределами Китая составил 8%! Это удивительная цифра, если вдуматься. По оценкам экспертов, на долю КНР приходится около от 20% до 25% от общего объема рынка телеком-оборудования (данные Grand View Research, данные Dell’Oro). Получается, что в первой половине 2025-го китайский рынок рухнул на 8-12%.
Как-то не верится в такой спад. В Dell’Oro при этом утверждают, что доли китайских поставщиков – Huawei и ZTE – на глобальном рынке практически не изменились (31% и 10% соответственно). Однако на внутреннем рынке эти вендоры зарабатывают больше, чем в остальном мире. В последних годовых отчетах компаний содержатся следующие цифры для всех бизнес-направлений: у Huawei на долю Китая приходится 71% доходов, а у ZTE – 68%. Полагаем, что конкретно для сегмента телеком-оборудования соотношение примерно то же.
Итак. Китайский рынок рухнул, а доли местных поставщиков на международном уровне остались теми же (Huawei даже немного подрос). Это означает, что компании смогли как-то компенсировать падение. Вариантов тут несколько. Этого можно добиться, к примеру, за счет экспансии в другие регионы или с помощью захвата доли внутреннего рынка, раньше принадлежавшей иностранным поставщикам (мы недавно писали, как теряют свои позиции в Китае европейские Nokia и Ericsson). Однако в очередной раз Dell’Oro ничего толком не объясняет, так что его прогнозы выглядят такими же точными, как отстающие часы.
Другие посты на канале https://t.me/tochka5g