И их осталось трое: Vodafone и Three в Великобритании объединились

Обещанного слияния Vodafone и Three в Великобритании почти три года ждали. О сделке было объявлено осенью 2022-го, а 31 мая 2025-го она была закрыта. Новый оператор взял себе «двойную фамилию» – объединенная компания пока называется VodafoneThree. Нам кажется это слишком длинным, так что сократим до V3 (возможно, что и абоненты поступят так же). 51% принадлежит Vodafone Group, а 49% – CK Hutchison Group.

Мы пристально следили за судьбой этой сделки. На протяжении почти трех лет в адрес компаний и регулятора, который одобрил слияние, раздавалось много критики, и она не утихает и по сей день. Частично в этом виноваты сами операторы. Пытаясь склонить на свою сторону чашу весов, они прибегали к различным, в том числе и сомнительным, доводам и утверждениям.

Один из ключевых аргументов V3 – это обещание крупных инвестиций в проект по созданию в стране автономной (SA) сети 5G. Компании заявляли, что только совместными усилиями они смогут выделить на стройку целых 11 млрд фунтов стерлингов. Однако, напоминали критики, эти средства выделяются сроком на 10 лет (1,1 млрд в год), а до сделки компании совместно тратили около 1,5 млрд (2022 год). К тому же 11 млрд это общие капитальные расходы компании, и не факт, что они будут потрачены именно на 5G SA.

Укрупнившись, мы сможем улучшить продажи, сократить расходы и в итоге ускорить развитие, говорили операторы. Однако объединение двух больших компаний зачастую приводит к бюрократическим издержкам: согласование закупок, тендеров, интеграция разных проектов могут существенно тормозить развитие.

Сеть V3 после объединения будет насчитывать 36 тыс. сайтов связи. Но 10 тыс. из них компания собирается демонтировать, поскольку они будут дублироваться. Хочется задать вопрос: не приведет ли это к ухудшению качества связи, ведь абоненты никуда не денутся?

К тому же слияние сетей, по мнению экспертов, может обернуться техническим и операционным кошмаром. Потребуются дополнительные расходы на рефарминг спектра, интеграцию мобильного ядра, переход на единую систему управления (OSS/BSS) и т.д. Это дорого, долго и может привести к сбоям и жалобам абонентов.

Еще и регулятор не дремлет. Чтобы минимизировать негативные последствия для конкуренции, телеком-регулятор Ofcom и Управление по конкуренции и рынкам (CMA) будет следить за выполнением ряда требований. К ним относятся инвестиции в модернизацию и улучшение сети (наблюдать будут 8 лет), заморозка ряда социальных тарифов на три года, сохранение условий для работы в сети виртуальных операторов (MVNO).

Любопытно, что некоторые эксперты считают, что такой контроль создаст больше головной боли для Ofcom, чем для V3, поскольку у регулятора нет опыта в таком надзоре и у оператора будет слишком много места для маневра. А еще на рынке могут возникнуть проблемы, связанные со спектром. По итогу сделки у V3 будет 46% от всех частот, выделенных сотовой связи. Он должен продать часть спектра конкурентам, но процесс это небыстрый.

Критиковать консолидацию можно долго. К тому же по статистике, 75% сделок M&A заканчиваются не лучшим образом. Но стоит отметить и положительный эффект от объединения для новой компании. Слияние сделает V3 крупнейшим оператором страны по абонентской базе – 27 млн пользователей (22,9 млн у VMO2 и 20,9 млн – у EE). А это усиливает его позицию при взаимодействии с поставщиками – можно рассчитывать на скидки и особые условия. Кроме того, ожидается экономия на маркетинге, клиентской поддержке, внутренних службах.

С объединением сетей может помочь OpenRAN. А еще стоит напомнить, что Vodafone Group обещал, что весной 2025 года завершится большой тендер на поставку оборудования с поддержкой открытой архитектуры для модернизации всей глобальной сети компании. Пока победители не объявлены. Возможно, задержка связана с тем, что Vodafone ждал завершения сделки в Великобритании, чтобы определиться с поставщиками, которые помогут еще и в интеграции двух сетей.