Американский оператор T-Mobile покупает американского же оператора UScellular, кричат заголовки СМИ последние пару дней. Действительно масштабное событие, впрочем, ожидаемое – слухи о продаже ходили давно. В результате сделки объемом 4,4 млрд долларов T-Mobile приобретет весь беспроводной бизнес, включая 4,5 млн абонентов, и часть спектра UScellular. Это довольно крупный игрок среди мелких (простите за каламбур) операторов США, и его поглощение одним из участников американской сотовой «большой тройки» отлично иллюстрирует ситуацию на этом рынке.
Заметим, что UScellular не исчезнет с телеком-карты Соединенных Штатов. Он останется инфраструктурным оператором, которому принадлежит 4,3 тыс. вышек сотовой связи, половина из которых будет арендована тем же T-Mobile.
С частотами ясности поменьше. T-Mobile приобретет около 30% спектрального портфеля UScellular, включая весь ресурс в полосах 600 МГц, 2,5 ГГц и 24 ГГц, а также большую часть активов в диапазонах 700, 1700/2100 (AWS) и 1900 МГц (PCS).
Остальные частоты, как предполагают эксперты, тоже будут проданы. В качестве покупателя называют Verizon, которого наряду с T-Mobile считают заинтересованным в активах компании. Эти оставшиеся 70% спектра – лакомый кусочек: полосы 700 (частично) и 850 МГц, а также весь C-диапазон, 3,45 ГГц, CBRS и «миллиметры».
Можно предположить, что стоимость этого ресурса будет больше, чем текущая сделка. К примеру, принадлежащие T-Mobile 13,5 МГц в диапазоне 800 МГц, которые собирался приобрести оператор Dish (если бы нашел деньги), оценивались в прошлом году в 3,59 млрд долларов.
А теперь давайте перейдем от деталей к общей картине. Как пишут местные СМИ, компания UScellular – далеко не первый небольшой оператор, который был проглочен крупными игроками. Та же участь постигла, к примеру, West Central Wireless (Техас), Chariton Valley Communications Corporation (Миссури), Triangle Mobile (Монтана) и Bluegrass Cellular (Кентукки).
Журналисты указывают на значимый тренд консолидации в отрасли и постепенное умирание малых операторов. В это можно поверить. На наш взгляд, к такому повороту привело очень много факторов. Перечислим самые заметные.
Перманентный экономический кризис и высокая инфляция подстегнули кредитные ставки, которые уже долго держатся на высокой отметке, что подкосило финансовое состояние операторов. А тут еще на пятки наступают активно расширяющиеся сети игроков «большой тройки». Для соперничества с ними нужно строить 5G, а это довольно дорого. Особенно если учесть, что с рынка выгнали Huawei и ZTE, что привело к снижению уровня ценовой конкуренции. Кроме того, власти еще и заставляют менять оборудование китайских вендоров в рамках программы Rip&Replace, а компенсация этих затрат под вопросом.
А впереди маячит еще одна серьезная угроза – зарождающийся рынок прямого подключения спутника к смартфону (Direct-to-Device, D2D). Его основное преимущество – связь в удаленных сельских районах, которые оставались вотчиной небольших сотовых операторов. Существенная часть доходов этих компаний – это плата за роуминг со стороны участников «большой тройки», которые не хотят строить сеть на таких территориях и пользуются услугами местных игроков. Вот этих денег небольшие операторы могут лишиться, что обрушит их бизнес-модели.
Подводя итоги, можно сказать, что UScellular выбрал правильное время для продажи.
Другие посты на канале https://t.me/tochka5g